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Negli ultimi giorni, gli Stati Uniti e il presidente Donald Trump hanno nuovamente catturato l'attenzione globale. Dalla firma di Trump dell'ordine esecutivo sulla riserva strategica crittografica il 7 marzo al vertice della criptovaluta della Casa Bianca, la politica americana ha fatto un drammatico cambiamento, trasformando la criptovalo da un industria fuorilegge di fatto in una priorità nazionale.

Ma qual è esattamente la riserva strategica crittografica statunitense?

In termini semplici, il governo degli Stati Uniti ha stabilito due riserve di attività digitali separate:

Bitcoin Reserve Strategic:

• Comprende circa 200.000 BTC sequestrati attraverso perdite civili e penali.
• Il governo si è impegnato a non utilizzare i soldi dei contribuenti per acquistare BTC.

Riserva di risorse digitali:

• Include XRP, ADA, ETH e SOL.
• Il governo non acquisterà attivamente queste attività: le loro fonti saranno donazioni o confiscate.

È uno sviluppo rialzista?

A prima vista, molti direbbero istintivamente: "Certo, questa è una grande notizia!"

E inizialmente, il mercato ha reagito come previsto: Bitcoin è salito da $ 85.000 a $ 95.000, mentre XRP e Sol sono saltati oltre il 15% in un solo giorno.

Tuttavia, 48 ore dopo, il mercato iniziò a diminuire. Gli altcoin inclusi nella riserva non solo hanno perso i guadagni, ma sono diminuiti ulteriormente.

Potresti chiedere: perché? Quindi, potresti cadere nel dubbio: la riserva strategica crittica degli Stati Uniti è un segnale rialzista o ribassista? Oggi forniremo un'analisi completa della riserva strategica crittografica statunitense e le ragioni alla base della reazione del mercato.

Essenza politica: il confine "virtuale e reale" delle riserve strategiche

L'ordine esecutivo sulle riserve strategiche di criptovaluta firmate da Trump sembra segnare un cambiamento storico nella posizione degli Stati Uniti sulle risorse digitali. Tuttavia, rimangono significative contraddizioni tra il suo quadro concettuale e l'implementazione pratica. Le attività fondamentali della riserva strategica Bitcoin sono costituite da circa 200.000 BTC acquisiti dal governo attraverso delegazioni criminali e civili. Nel frattempo, la riserva di risorse digitali comprende token come XRP, ADA, ETH e SOL, ma esclude esplicitamente gli acquisti proattivi, facendo affidamento esclusivamente su confiscazioni o donazioni. In sostanza, questo design incarna una strategia di riserva "a costo zero": il governo non alloca i fondi fiscali per l'accumulo né si impegna a partecipazioni a lungo termine, mantenendo invece la flessibilità per regolare il portafoglio di attività in qualsiasi momento.

Disallineamento delle aspettative del mercato

• Aspettative rialziste a breve termine : a seguito dell'annuncio, il prezzo di Bitcoin è aumentato da $ 85.000 a $ 95.000, mentre token come XRP e Sol hanno visto guadagni giornalieri superiori al 15%. Il mercato lo ha interpretato male come una doppia spinta di "approvazione del governo + afflusso di capitale".
• Carenza di sostanza a lungo termine : l'ordine esecutivo non affronta questioni chiave come fonti di finanziamento, periodi di detenzione o meccanismi di custodia. Inoltre, la sua attuazione dipende dalla successiva legislazione congressuale, rendendo estremamente elevata l'incertezza politica.

Questa contraddizione ha portato a una rapida correzione del mercato entro 48 ore, con Bitcoin che si ritirava a $ 87.000 e XRP, SOL e altri token che precipitano oltre il 20%. Alcune criptovalute sono persino scese al di sotto dei loro livelli di pre-annuncio.

In termini semplici:  la cosiddetta riserva strategica crittografica è essenzialmente l'inventario del governo degli Stati Uniti. Hanno semplicemente trasferito il BTC che possedevano già dal Fondo per la confisca in una riserva strategica di Bitcoin dedicata, essenzialmente solo rinominando le loro partecipazioni e dando a BTC uno "status" ufficiale - niente di più.

Analisi della risposta al mercato: divario aspettativo e trappola di liquidità

La politica alla base della riserva strategica di criptovaluta è significativamente disallineata con le aspettative del mercato. Poiché nessun fondi governativi sta effettivamente scorrendo nel mercato delle criptovalute, l'ondata iniziale dei prezzi è stata seguita da un forte calo, a causa di discrepanze delle aspettative e vincoli di liquidità.

1. Divario di aspettativa: la politica non è all'altezza delle speranze di mercato

Nonostante l'annuncio di alto profilo di Trump di una riserva strategica, l'effettivo impatto politico è molto più debole del previsto:

• Limitazione della scala : la riserva di 200.000 BTC rappresenta solo lo 0,95% dell'offerta totale di Bitcoin. Inoltre, qualsiasi espansione futura deve seguire un approccio "neutrale dal budget" (ad esempio, basandosi su attività sequestrate), il che significa che non creerà una pressione di acquisto sostenuta.
• Controversia di inclusione delle risorse : la decisione di includere token come XRP e Sol nella riserva ha suscitato scetticismo. La SEC in precedenza aveva suggerito che XRP potesse essere classificato come sicurezza, mentre SOL è stato criticato per frequenti guasti di rete. Questa selezione è stata etichettata come "favoritismo" piuttosto che una decisione strategica. Diverse figure di spicco nel settore delle criptovalute hanno sollevato preoccupazioni per la riserva e l'inclusione delle attività non bitcoin. (Vedi i tweet del CEO di Coinbase  Brian Armstrong  e del fondatore di Castle Island  Nic Carter .) Molti esperti sostengono che Bitcoin dovrebbe essere l'unico risorsa nella riserva.

2. Trova di liquidità: una battaglia di fondi esistenti

Il mercato delle criptovalute è attualmente in una fase in cui i fondi esistenti sono in competizione piuttosto che in espansione e la riserva strategica non è riuscita ad attrarre nuovi capitali:

Investitori istituzionali in attesa : sebbene i principali attori come Blackrock e Fidelity abbiano partecipato al vertice della Casa Bianca, hanno chiarito che le allocazioni su larga scala avverranno solo dopo la legislazione congressuale.

Debole fiducia al dettaglio : il crash di Memecoin del 2024 ha lasciato gli investitori al dettaglio con un tasso di perdita medio del 75%, riducendo la quota di capitale ad alto rischio sul mercato dal 45%al 28%. Questa mancanza di entusiasmo speculativo limita lo slancio verso l'alto.

Prove dati su catena:

• Gli afflussi netti di Bitcoin Exchange sono aumentati del 120%  dopo l'annuncio, indicando una maggiore pressione di vendita.
• Il valore totale di Sol bloccato (TVL) è sceso del 12% in una settimana , dimostrando che il capitale sta uscendo da attività ad alto rischio a un ritmo accelerato.

3. Implicazioni politiche

Un altro fattore chiave nel pullback del mercato è stata la risposta della Federal Reserve e del Dipartimento del Tesoro.

Il giorno dopo che Trump ha firmato l'ordine esecutivo, il presidente della Fed Jerome Powell ha testimoniato prima del Congresso, affermando:
"Dobbiamo ancora monitorare attentamente i potenziali rischi delle attività di crittografia al sistema finanziario".

Allo stesso modo, il segretario al Tesoro Janet Yellen ha sottolineato che mentre il governo degli Stati Uniti ha stabilito una riserva, ciò non significa che le criptovalute saranno riconosciute come tenerali legali o integrate nel sistema della Federal Reserve.

Queste dichiarazioni caute hanno rafforzato la percezione del mercato che il governo non abbia completamente abbracciato la criptovaluta ma sta invece adottando un approccio di riconoscimento controllato, riconoscendo il suo valore mantenendo la supervisione normativa.

La riserva strategica crittografica statunitense è un segnale rialzista o ribassista?

Diamo un'occhiata a come le figure ben note nel mercato delle criptovalute percepiscono la questione:

• David Sacks:  il presidente Trump ha promesso di stabilire una riserva di bitcoin strategica e un repository di risorse digitali. Questi impegni sono stati adeguati. Questo ordine esecutivo sottolinea la dedizione del presidente Trump per rendere gli Stati Uniti la "capitale crittografica mondiale". Voglio ringraziare il presidente per la sua leadership e visione nel sostenere questa tecnologia all'avanguardia, nonché la sua rapida esecuzione nel far avanzare l'industria delle risorse digitali. La sua amministrazione si sta davvero muovendo a "velocità tecnologica".
• Il giornalista di Forbes Eleanor Terrett  ha pubblicato su X, affermando: lo scopo della riserva è di "gestire responsabilmente le risorse digitali del governo sotto la guida di @ Ustreasury".
• Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise,  ha commentato: a lungo termine, questo è estremamente vantaggioso per Bitcoin.

1） Riduce significativamente la probabilità che il governo degli Stati Uniti un giorno "vieterà" Bitcoin.

2） Aumenta notevolmente le possibilità che altri paesi stabiliscano riserve di bitcoin strategiche.

3） Accelera il ritmo in cui altre nazioni prendono in considerazione la creazione di riserve di bitcoin strategiche perché crea una finestra a breve termine per loro per gestire i potenziali acquisti aggiuntivi degli Stati Uniti.

4） Rende più difficile per le istituzioni-che vanno dalle piattaforme di consulenza conti nazionali alle organizzazioni quasi governative come il Fondo monetario internazionale-rappresentare Bitcoin come una risorsa pericolosa o inadatta da detenere.

Alcuni addetti ai lavori ritengono che le reazioni di mercato non siano il fattore più importante. Invece, questa mossa innescherà una corsa agli armamenti per acquisire più bitcoin - prima negli Stati Uniti, poi in altri paesi. A lungo termine, questo è estremamente vantaggioso. Continua ad accumularsi e rimanere umile.

Dal punto di vista a lungo termine, questa iniziativa da parte del governo degli Stati Uniti potrebbe fornire al mercato una traiettoria di crescita più stabile. In primo luogo, le riserve strategiche del governo potrebbero segnalare un quadro normativo più chiaro per le attività cripto in futuro, riducendo l'incertezza politica e attirando più investitori istituzionali. In secondo luogo, l'istituzione di tali riserve conferisce anche un certo grado di credibilità a Bitcoin e al più ampio mercato delle criptovalute, consolidando ulteriormente la sua legittimità su scala globale.

Tuttavia, a breve termine, il mercato deve ancora affrontare diverse sfide. In primo luogo, non è sicuro se il governo degli Stati Uniti introdurrà linee guida di gestione delle riserve più dettagliate, in particolare per quanto riguarda se aumenterà attivamente le partecipazioni o il modo in cui prevede di gestire le riserve esistenti. In secondo luogo, la misura in cui altri paesi seguiranno gli Stati Uniti nello stabilire riserve strategiche cripto simili avrà un impatto significativo sul mercato. Se altre importanti economie, come l'Unione europea o la Cina, adottano diversi approcci normativi, la traiettoria futura del mercato delle criptovalute globali diventerà ancora più complessa.

Nel complesso, l'istituzione di una riserva strategica crittografica statunitense è senza dubbio una pietra miliare nella storia dello sviluppo del mercato delle criptovalute. Tuttavia, il suo impatto a breve termine rimane incerto. Un pullback di mercato non indica necessariamente che questa politica è ribassista; Piuttosto, potrebbe essere una risposta naturale poiché il mercato digerisce nuove informazioni. Man mano che emergono maggiori dettagli e il quadro politico diventa più chiaro, le prospettive di mercato a lungo termine rimane promettenti.